Was genau ist der Euribor?
Die Euro Interbank Offered Rate oder kurz Euribor ist der Zinssatz, zu dem sich Banken gegenseitig Geld mit unterschiedlichen Laufzeiten leihen (eine Woche, ein Monat, drei Monate, sechs Monate und ein Jahr). Dieser Zinssatz wird als Referenzwert für die Berechnung der Hypothekenpreise in der Eurozone herangezogen.
Wie erfolgt die Berechnung des Euribor?
Zur Berechnung des Euribor meldet eine Gruppe von Banken (derzeit 18) dem Europäischen Geldmarktinstitut (EMMI) täglich für jede der Laufzeiten die Transaktionsdaten, also den Zinssatz, zu dem Interbankenkredite vergeben wurden. Nachdem die höchsten und niedrigsten der gemeldeten Zinssätze ausgeschlossen wurden, wird daraus der Durchschnitt berechnet.
Der Euribor reagiert sensibel auf die Entscheidungen der Europäischen Zentralbank (EZB). Tatsächlich stieg der 12-Monats-Euribor (12M) zwischen Dezember 2021 und September 2023 um 470 Basispunkte und die offiziellen EZB-Sätze um 450 Basispunkte.
In gewisser Weise spiegelt der heutige Euribor 12M den erwarteten Durchschnitt der kurzfristigen Zinssätze, wie die der EZB, für die nächsten 12 Monate wider (zuzüglich eines Aufschlags, der Elemente wie das erwartete Gegenparteirisiko, den Grad der Liquidität im Finanzsystem und die Unsicherheit in Bezug auf die Geldpolitik berücksichtigt).
Die Erwartung einer Erhöhung oder Senkung der EZB-Zinssätze führt somit zu einem Anstieg oder einer Senkung des Euribor und damit zu einer Erhöhung oder Senkung der Kreditkosten für Familien und Unternehmen.
Die Evolution des Euribor im Laufe des Jahres 2023
Der Euribor 12M ist im Jahr 2023 gefallen, wobei er in den ersten neun Monaten von 3,3 % auf 4,2 % anstieg, was auf die Zinserhöhungen der EZB (ihre offiziellen Zinssätze stiegen im gleichen Zeitraum um 200 Basispunkte) zurückzuführen ist und auf die Erwartung, dass die EZB diese erhöhten Zinssätze für einen längeren Zeitraum beibehalten würde.
Nachdem die EZB-Zinsen im September 2023 ihren Höchststand erreicht hatten (mit einem Depo-Satz von 4,00 % und einem Refi-Satz von 4,50 %), stabilisierte sich der Euribor 12M zunächst moderat über dem Wert von 4,0 % und begann dann zu sinken, um das Jahr 2023 bei etwa 3,5 % zu schließen, was auf die veränderten Erwartungen der Finanzmärkte an die Geldpolitik der EZB für das Jahr 2024 zurückzuführen ist.
